Рост акций RH на фоне оптимистичных прогнозов на 2024 год

МИЛАН. Едва высохла краска на стенах новых галерей RH в США и Европе, как главный исполнительный директор Гэри Фридман уже приступил к следующему важному этапу. Фридман заявил в среду, когда компания отчитывалась о доходах за 2023 финансовый год, что в 2024 году он сосредоточится на расширении бизнеса по производству роскошных ванн и кухонь Waterworks, который RH приобрел в 2016 году, и расширении бизнеса RH по производству жилых помещений. Он также сказал, что ожидает, что калифорнийская компания получит значительную долю рынка благодаря своему новому справочнику RH Outdoor в 2024 финансовом году.

Уверенный прогноз компании привел к тому, что акции RH выросли более чем на 50% на утренних торгах в четверг, опередив индекс NYSE, который вырос на 39% после открытия рынка, прежде чем RH завершил день ростом на 17,3%. Еще одно повышение было получено от аналитиков Baird, которые повысили свою целевую цену на акции до 300 долларов с 280 долларов и сохранили нейтральный рейтинг в среду. “В то время как международная экспансия повышает риск исполнения обязательств, долгосрочные возможности являются потенциально привлекательными”, — говорится в отчете аналитиков, опубликованном в среду.

В финансовом году, закончившемся в феврале. 3 сентября скорректированная чистая прибыль RH упала до $128 млн с $528,6 млн за аналогичный период прошлого года. Продажи упали до $3,03 млрд с $3,59 млрд за аналогичный период годом ранее. В заявлении компании говорится, что выручка в четвертом квартале сократилась на 40 миллионов долларов из-за суровой январской погоды и задержек поставок, вызванных продолжающимся конфликтом в Красном море. “Мы ожидаем, что большая часть отложенной выручки будет получена в 2024 году, когда время доставки нормализуется”, — сказал RH. Результаты оказались ниже прогнозов компании в декабре, согласно которым выручка составляла от 3,06 до 3 миллиардов долларов. 08 миллиарда долларов и скорректированную операционную маржу в диапазоне от 13,6 до 14,0 процента. Операционная маржа за весь 2023 год, о котором сообщалось, составила всего 13 процентов.

В ходе телефонной конференции Фридман признал, что 2023 год ознаменовался одним из самых “сложных периодов на рынке жилья за последние три десятилетия”, но выразил уверенность, что компания сможет завоевать значительную долю рынка в 2024 году, в то время как RH будет расширяться в Великобритании, Европе, Австралии и на Ближнем Востоке в течение следующих нескольких лет. В 2024 финансовом году RH прогнозирует рост выручки на 8-10 процентов, скорректированную операционную маржу в диапазоне от 13 до 14 процентов и скорректированную прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизационной отчислений в диапазоне от 18 до 19 процентов.

В первом квартале 2024 финансового года RH прогнозирует рост выручки на уровне отрицательных однозначных цифр, скорректированную операционную маржу в диапазоне от 6 до 7 процентов и скорректированную рентабельность по EBITDA в диапазоне от 12 до 13 процентов. Аналитики TD Cowan положительно оценили это руководство. “Мы положительно относимся к тому, что RH вновь сосредоточилась на своем ценовом предложении и выгодных ценовых категориях, особенно в коллекции Outdoor.

У RH прочные партнерские отношения с поставщиками, и, несмотря на переработанное соотношение стоимости, компания по-прежнему верит в то, что операционная маржа может вернуться к 20-процентному диапазону, и мы не ожидаем значительного увеличения маржинальности продукта после первой половины 2024 года”, — написал Макс Рахленко, аналитик с Т.Д. Коуэном. Заглядывая в будущее, RH планирует в 2024 году перерезать ленточку в выставочном зале Waterworks площадью 3500 квадратных футов в рамках своей новейшей и крупнейшей галереи дизайна, расположенной в Ньюпорт-Бич, Калифорния.

Компания также находится в процессе разработки нового справочника по гидротехническим сооружениям с планами тестовой рассылки в 2025 году. “Сегодня Waterworks — это бизнес стоимостью 200 миллионов долларов со средней или высокой рентабельностью по EBITDA, который, по нашему мнению, имеет потенциал стать глобальным брендом стоимостью в миллиард долларов на нашей платформе”, — сказал RH. Руководство сосредоточено на дальнейшем преобразовании бизнеса RH с запуском RH Residences — полностью меблированных роскошных домов, кондоминиумов и апартаментов с интегрированными услугами.

В дальнейшем RH заявила, что ее стратегия предполагает разработку концепции и продажу жилых помещений, чтобы “выйти за рамки рынка товаров для дома стоимостью 170 миллиардов долларов и перейти к рынку жилья Северной Америки стоимостью 1,7 триллиона долларов”. Концепция галереи RH, тем временем, продолжает развиваться быстрыми темпами.

Ранее в этом месяце RH открыла пять дизайнерских галерей в Северной Америке, в том числе одну в Кливленде. В галереях RH в Пало-Альто, Ньюпорт-Бич и Монтесито, штат Калифорния, есть офисы по дизайну интерьеров, рестораны и винные бары. В этом месяце RH открыла галерею в Брюсселе, а летом планирует открыть еще одну в Мадриде. Европейская экспансия Friedman была встречена скептически в отношении вероятности того, что европейские потребители высокого класса выберут мебель и декор от американской компании.

Во время телефонного разговора Фридман признал, что “Европе потребуется некоторое время, чтобы создать великие бренды. Вы должны быть очень, очень стратегичными.… Вы должны быть терпеливыми”. Однако открытие RH Paris было отложено до весны 2025 года из-за ограничений на строительство, связанных с подготовкой города к Олимпийским играм этим летом. Галерея RH Sydney в Дабл-Бэй, пятиэтажное здание с рестораном на крыше и винным баром, откроется в 2026 году. Во время телефонного разговора Фридман повторил, что долгосрочная стратегия компании направлена на создание новых источников дохода при одновременном “разрушении и переосмыслении множества отраслей”. “Наша цель — позиционировать RH как эталона вкуса для дома — оказалась одновременно прорывной и прибыльной, поскольку мы продолжаем наше стремление создать самый почитаемый бренд в мире”.

Твитнуть